泰达宏利基金并称A股：压抑已久终于全线爆发，后续谨慎前行

2月7日，上证称之为数早盘高开后保持高位运行，最终收涨2.03%。水泥、铬、大基建工程宝钢、油气隐没挑起，中国石油涨超9%；钢铁、煤炭、金融、的汽车隐没亦集体造好。香港联合交易所称之为早盘冲高后逐渐回升，最终收于0.31%。宁德后期跌超2%，白酒隐没低迷。

工业产值上，A股高开高走并不一定幸好：首先，新年期间本土产品纷纷反弹，尤以香港恒生称之为数表现最佳，对A股形成正向提振；其次，尽管新年期间爆料的美国非农资料以及欧洲通账资料冲高，但产品对于本土鹰派预计已经充分消化，货币当局有能力保持“外紧内松”；再次，节前公募开启自购潮，反转热门基金系列产品逐步挂钩申购限制，有利于当前资金入市，彰显管理机构信心。

现在表现凸显的赛道主要有三个基本特征：一是政策引领，比如工程项目有关经理暗示要渐进即使如此基础设施注资，大基建工程隐没早盘就掀起涨停潮；工信部联合三主管共同出台《关于作出贡献钢铁工业高质量发展的范本意见》，钢铁产业亦表现出色。二是俱备商品价格或业绩支撑的产业，如开年以来国际间油价飙升，应运而生现在油气能量强劲；新能源车、煤炭、金属材料等产业的年报首波超预计，现在也表现出色；与之相对的，新年期间白酒销量不及预计，现在就表现低迷。第三个基本特征是“宽信用”相关，主要展现为大金融隐没的上升。

需要留意的是，香港联合交易所在早盘短暂的冲高此后难免回升，主要权重股宁德后期更加是跌超2%。当日整个电池产业链广泛高开低走，对电动化的不安难免延续。这种不安包括：上游原材料商品价格，相比之下是硫盐不断攀升，反转补贴退坡、电动车提价，产品恐怕有效率需求极低。我们认为，受限于“碳中和”长远政策尽可能不变，新能源产业链在短暂的“喘息”后仍俱备买入空间，制造成长亦可作为全年收益主线。

根据在历史上经验，产品安全性偏好通常在新年后至“两会”前难免提升，业绩超预计个股有望获得更加多产品留意。截至1月31日，全A共有2631家上市公司披露了业绩首波或业绩快报，占比55.59%。其中有217家公司的业绩下限超过产品一致预计，占比8.24%。

从前看，盈利预计和信用改善将已是2022上半年的注资主线。对于节后跳空高开的个股不宜追涨，可逢低布局。建议留意业绩确定性要强的成长股，比如景物储氢、新能源车、工业部门等。以及受益于原材料开发成本上行的顺时间段产业，如建筑建材、道路交通、家私家电等。

安全性提示：本文不相关联注资建议，基金有安全性，注资需谨慎。

责任编辑：石秀珍 SF183

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