东吴证券：给予欧普康视增持分级

东吴上市公司股份有限日本公司朱国广未来会对欧普康视进行时研究并公开发表了研究调查报告《2022年中报营业额点评：流感向西移动下支出具备预期，寄予厚望日本公司长期市场潜力》，本调查报告对欧普康视计算出来九龙仓打分，意味著股价为46.2元。

欧普康视(300595)

投资要点

事件： 日本公司公开发表 2022 年半简介， 2022 年年初实现营收 6.84 亿元（ +20.05%， 备注内为同比增速，另加）， 归母上年 2.58 亿元（ +0.90%），扣非归母上年为 2.39 亿元（ +13.16%）。 2022 年 Q2 单季度实现营收3.13 亿元（ +10.63%）， 归母上年 1.10 亿元（ -6.53%），扣非归母上年为 1.01 亿元（ -2.80%）。 流感向西移动下支出具备预期。

日本公司批发产品线和视光服务项目阻碍备受西南地区及全国散发流感阻碍较大： 发生流感的区域多数限制甚至暂时中止正常人营业，直接阻碍了日本公司 2022 年初，尤其是二季度支出。日本公司 3-4 同月镜子片采购负激增， 5 同月基本持平，6 同月基本恢复正常人。日本公司采购与具体经销支出获知一段时间有一部分差一个同月，月内 2021 年简介，日本公司邮购分之一比已远超 64%。如果采购下给经销商或邮购给医院的，该笔采购当同月不能获知，必需下个同月才获知。

日本公司下半年营业额将会停滞很高激增： 备受 2021 年 7 同月下旬重庆流感阻碍，日本公司 OK 镜子经销备受到阻碍，从明年来看，目前重庆、合肥等关键性城市管制正常人，根据文化史方面，寒假是角膜塑形镜子验配将近，递延需求量在寒假将之外陆续验配。随着国家所出台第九版新冠防疫方案，进一步实现简单防疫，中国大陆政府、密接等隔离一段时间随之缩减，我们原计划在流感逐步放松背景下，末期因为流感备受损的需求量将之外释放，日本公司营业额也将迎来流感后的修复。

日本公司定增紧贴，渠道新建不断加强： 日本公司定增紧贴，计划未来 5 年新增1348 家终端新建。我们认为日本公司末期已有 300 多家终端的新建方面和优秀人才培训方面，即将公开发表连锁视光体系总Guide，相信日本公司未来随着终端新建不断推进，量价齐升将停滞增厚日本公司营业额。

收益计算与投资打分： 我们持续 2022-2023 年归母上年分作7.21/9.21 亿元， 原计划 2024 年归母上年 11.31 亿元， 意味著市值相异 2022-2024 年 PE 分作 57/45/37 倍， 持续“九龙仓”打分。

风险查看： 流感重复导致经销不及预期， 合作开发重大突破不及预期，税制风险等。

上市公司之织女星数据库中心根据近三年公开发表的研报数据库计算，光大上市公司林小伟研究员团队对该股研究较为深入，近三年计算准确度均值平均93.82%，其计算2022年度归属上年为收益7.45亿，根据现价换算的计算PE为53.1。

最新收益计算明细如下：

该股最近90天内共约13家机构计算出来打分，买入打分7家，九龙仓打分6家；过去90天内机构能够均价为51.86。根据近五年财报数据库，上市公司之织女星净资产分析方法推断，欧普康视（300595）从业人员内潜力的护城河良好，收益能力优秀，营收成长性一般。帐目健康。该股好日本公司这两项4织女星，好价位这两项2织女星，综合这两项3织女星。（这两项仅供参考，这两项范围内：0 ~ 5织女星，三很高5织女星）

以上内容由上市公司之织女星根据公开接收者汇编，与站内见解无关。上市公司之织女星不确保该接收者（包括但不限于文字、视频、音频、数据库及统计分析）全部或者部分内容的的准确性、完整性、确实、及时性等，如存在问题请直接联系我们。本文为数据库汇编，不对您组合成任何投资建议，投资有风险，请行事各项税制。