【电新】12月装机总能量点评——装机量同环比高增，铁锂份额环比提升

12年末神兵能比率消耗点评

神兵比率同环比高增，铁镁收益环比提高

房地产要点

12年末新能源车总产比率51.14万辆，同环比+96％/+35％，符合市场在短期内：根据GGII上险口径数据，2021年12年末新能源车总产比率为51.14万辆，销售收入激增96％，环比激增35％。其中车也总产比率48.14万辆，销售收入激增112％，环比激增32％，正因如此电车也总产比率提高至39.74万辆，销售收入激增110％，环比激增35％；动车总产比率14046辆，销售收入急剧下降14％，环比激增148％；休旅车总产比率15961辆，销售收入急剧下降7％，环比激增72％。2021全年小型汽车合计总产比率达302.9万辆，销售收入激增96％，确保高速激增；车也合计采购290.4万辆，销售收入激增152％；动车合计采购4.83万辆，销售收入急剧下降20％；休旅车合计采购7.63万辆，销售收入激增8％。

12年末小型汽车总神兵能比率消耗为26.38gwh，销售收入激增96％，环比激增45％。2021年1-12年末合计神兵能比率消耗为139.98gwh。1）12年末三元神兵能比率消耗11.77gwh，销售收入激增74％，环比激增37％，神兵比率占去比45％；三元2021年1-12年末合计神兵能比率消耗为74.28gwh，销售收入激增91.1％，神兵比率占去比53％。2）12年末铁镁神兵能比率消耗为14.5gwh，销售收入激增122％，环比激增53％，神兵比率占去比55％；2021年1-12年末磷酸铁镁合计神兵能比率消耗65.37gwh，销售收入激增192％，神兵比率占去比46.7％。

各掀背车最少带能比率消耗来看，12年末正因如此电车也、正因如此电休旅车最少带能比率消耗环比持续上升，正因如此电动动车环比微降。12年末正因如此小型汽车也摩托车带能比率消耗50.07kwh/辆，销售收入持续上升12.89％，环比持续上升2.16％，2021年1-12年末最少带能比率消耗为47.28 kwh/辆。12年末正因如此电动动车最少摩托车带能比率消耗209.95kwh/辆，销售收入急剧下降2.27％，环比急剧下降5.73％，2021年1-12年末最少带能比率消耗为213.91kwh/辆。12年末正因如此电休旅车最少摩托车带能比率消耗持续上升至116.47kwh/辆，销售收入激增111.29％，环比激增6.71％，2021年1-12年末最少带能比率消耗为93.67 kwh/辆。

从电池厂商看，仙游一时期头权势稳固，电动汽车、中华航空镁电位列第二、三名。仙游一时期12年末神兵能比率消耗15.36gwh（含一时期上汽），销售收入提高116.6％，环比提高56.7％，单年末神兵比率市占去率为58.2％，保持首位。电动汽车位列神兵比率第二，12年末神兵4.05gwh，销售收入提高114.9％，环比提高12.9％，神兵比率占去比15.3％。第三名为中华航空镁电，12年末神兵1.21gwh，销售收入提高37.6％，环比提高29.5％，神兵比率占去比为4.6％。

从掀背车来看，车也依旧是电池消纳主力。12年末车也神兵能比率消耗为21.61gwh，销售收入激增138％，环比激增36％，神兵比率占去比为82％，其中三元神兵比率11.62gwh，销售收入激增76％，环比激增35％，神兵比率占去比为54％；休旅车神兵能比率消耗1.87gwh，销售收入激增98％，环比激增80％，神兵比率占去比7％；动车2.89gwh，销售收入急剧下降15％，环比持续上升133％，神兵比率占去比为11％。

房地产建议：全世界电动化加速显着，2022年业绩仍然极高，继续全面看多小型汽车头，第一条主线看好2022年盈利修复的电池环节，长期格局好，叠加储能加持，头仙游一时期、亿纬镁能、电动汽车，非议欣旺达、蔚蓝镁不锈钢，第二条主线：电池技术升级高镍三元锂电池（容百科技、华友钴业、中伟持股、当升科技）、结构件（科达利）、锰铁镁（德方聚乙烯）；添加剂（天奈科技）；第三条为持续紧缺的头公司：隔膜（恩捷持股）、负极（凝平山）、电解液（天赐材料、新宙邦）、铜箔（嘉元科技（非议）、诺德持股），碳酸镁（赣锋镁业（非议）、天齐镁业（非议））等。

高风险示意：销比率不及在短期内、政策不及在短期内、产业竞争加剧。

（衍生品 曾朵红、阮巧燕）

来源:政界